（一）、市场回顾： 2025年第三十九周，机器人、人工智能AI继续交相辉映，上证横盘震荡周线收星；沪深300深指创业板科创板新高上下影线阳线。半年度中央经济工作会议定调【增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头】，全球做多中国，叠加美联储9月降息预期中国流动性预期进一步加强，牛市氛围没有退潮。上证季线成功在0轴第四次金叉，开启又一轮大牛市；各大指数月线MACD腾起；各大指数连涨五个月，上证沪深300月线吊颈线越发明显，深指创业板月线五连阳。9月如何收官？十月是否值得期待？两年来，【要活跃资本市场、提振投资者信心】（2023年7月24日年中经济会议）、【更好发挥资本市场枢纽功能】（2023年10月31日中央金融工作会议）、【唱响中国经济光明论】（2023年12月12日年度经济会议）、【多措并举促进资本市场健康发展】（2024年4月30日一季度经济会议）、【提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性】（2024年7月30日年中经济会议）、【要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市】（2024年9月26日第三季度经济会议）、【稳住楼市股市】（2024年12月9日年度经济会议）、【持续稳定和活跃资本市场】（2025年4月25日一季度经济会议）、【增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头】（2025年7月30日半年度经济会议）。这十年一遇的【国九条3.0】，管理层长达一年多精心布局，聚集【国九条1.0】、【国九条2.0】叠加16年前2008年底的2009中央经济工作会议【实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策】【要保持资本市场和房地产市场稳定健康发展】【增强投资者信心】。管理层再一再二，再三就是“勿谓言之不预也”，总攻已经开始，“开弓没有回头箭”。
（二）、政策面： 1、9月26日电，中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度（总第110次）例会于9月23日召开：保持流动性充裕 引导金融机构加大货币信贷投放力度 使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配；用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款 维护资本市场稳定；加大存量商品房和存量土地盘活力度 巩固房地产市场稳定态势；要落实落细适度宽松的货币政策 加强逆周期调节；社会融资成本处于历史较低水平 金融市场总体运行平稳；2、9月26日，美国政府试图推动“制造业回流”之际，三名消息人士透露，特朗普政府正在考虑根据每台外国电子设备中的芯片数量征收关税。然而，路透社在报道中直言，若这一举措得以实施，可能继续推高美国通胀。； ●●东风-5C，覆盖全球。外部环境继续缓和，影响很小了。可以说，现在基本上就是内部自我调控节奏了；
（三）、基本面：1、国家统计局发布数据，1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%。8月份，规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%。1—8月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额15156.5亿元，同比下降1.7%；股份制企业实现利润总额34931.9亿元，增长1.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额11723.6亿元，增长0.9%；私营企业实现利润总额13076.1亿元，增长3.3%。；2、；●●中国进入主攻，科技、军事中国领先趋势已经全球可见；美联储降息落地，放水继续；
（四）、资金面：1、26日，上交所上市委发布2025年第40次审议会议结果公告，摩尔线程首发上市获得通过，从受理到过会仅88天。；2、； ●●国家队2023年以来，两轮救市，已经不是救市，而是大规模阳谋建仓。长期资金继续进场；特朗普关税战2.0引发击穿3100，国家队第三次救市，速度力度是最大最快的。国内资金搬家开始；中方已经打开大门欢迎全球流动性，既然大门打开，流入就会不止；9.18美联储降息，9.3大阅兵，全球更看好中国，老美想法设法阻止全球资本流向中国，也无济于事。
（五）、技术面： 1、均线位置——上证5周线金叉10周线19周；沪深300周线金叉18周；深指周线金叉17周；创业板金叉18周；科创板金叉11周。上证日线死叉5；沪深300金叉2；深指金叉12；创业板金叉12；科创板金叉10； 2、空间位置——全A等权中证1000深指创业板均形成周线向上跳空缺口，全A等权中证1000更是形成周线岛形反转缺口；全A等权突破前高；上证沪深300形成日线级别大型岛形反转缺口；深指创业板再度出现两个日线向上跳空缺口；6月24/25日全A等权中证500相继出现一个向上跳空缺口；7月18日上证沪深300出现向上跳空缺口；7月21日，上证出现周、日线跳空向上缺口；8月5日，上证全A等权沪深300均出现日线向上跳空缺口；8月13日，深指创业板向上跳空缺口；8月18日上证全A等权均出现向上日线跳空缺口，全A等全周线向上跳空缺口；8月21日沪深300出现日线向上跳空缺口；深指和创业板8月25日出现日、周线向上跳空缺口；3、时间位置——上证周线MACD金叉14；沪深300周线金叉13周；深指周线金叉13；创业板周线金叉13；科创板周线金叉9周。上证死叉17；沪深300死叉16；深指金叉快速死叉1；创业板金叉快速死叉1；科创板金叉8。
（六）、本周热点板块：1、什么样的行业板块能够成为热点？2、为什么能成为热点？2025年01.01-09.26年度最大涨幅榜（排除北交所）代码 名称 最大涨幅% 板块688585 上纬新材 2166 机器人300204 舒泰神 1030 创新药605255 天普股份 1030 固态电池603226 菲林格尔 848 并购重组301489 思泉新材 813 人工智能液冷、机器人300476 胜宏科技 794 机器人、PCB300502 新易盛 761 数据中心300436 广生堂 673 创新药301357 北方长龙 649 军工601606 长城军工 622 军工603256 宏和科技 618 人工智能PCB688313 仕佳光子 599 数据中心CPO300308 中际旭创 585 人工智能CPO301209 联合化学 577 化工002940 昂利康 508 创新药301389 隆扬电子 508 人工智能复合铜箔300548 长芯博创 505 人工智能CPO002052 同洲电子 497 算力603716 塞力医疗 496 创新药2025年09.01-09.26月最大涨幅榜（排除北交所）代码 名称 最大涨幅% 板块600376 首开股份 239 机器人688411 海博思创 140 固态电池300111 向日葵 138 人工智能、机器人300476 香农芯创 127 人工智能688028 沃尔德 123 人工智能、机器人001309 德明利 117 人工智能605255 天普股份 114 重组688335 复洁环保 114 人工智能688195 腾景科技 111 人工智能600103 青山纸业 109 人工智能2025年09.22-09.26周最大涨幅榜（排除北交所）代码 名称 最大涨幅% 板块300111 向日葵 73 人工智能、机器人002513 蓝丰生化 66 光伏300270 中威电子 60 人工智能、机器人688123 聚辰股份 59 半导体688335 复洁环保 58 人工智能300604 长川科技 55 人工智能688585 上纬新材 49 机器人301629 矽电股份 49 半导体688411 海博思创 48 固态电池688249 晶合集成 46 半导体无论牛熊，中国资本市场特有的两年半到三年一个周期都会涌现新的主流热点，波浪式的接力运行：。。。●2013、2014、2015年，十年一遇的“国九条”2.0行情，一带一路大火（2013年9月7日习近平在哈萨克斯坦纳扎尔巴耶夫大学演讲《共同建设“丝绸之路经济带”》），央企改革、大金融成为主流热点。基建狂魔正式走向世界；●2016、2017、2018年，国家队2015年大规模救市品种行情，救市品种大火，高股息、大消费、大科技等成为主流热点（2015年国家队救市主救主流）；●2019、2020、2021年，贸易战+疫情行情（全球疫情大爆发大放水流动性泛滥：2020年3月27日，中央政治局会议明确发行2020年抗疫特别国债。预计发行总计1万亿元，从6月中旬开始发行，7月底前发行完毕；2020年3月27日，特朗普签署了《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》(CARES 法案)，总规模2.2万亿美元；2020年12月27日，特朗普签署了第二轮的经济援助方案，总金额为9000亿美元；2021年1月15日，美国新当选总统拜登公布1.9万亿美元“美国救援计划”成为），大科技、医药、大消费等主流热点；●2020、2021、2022年，疫情+大消费+大科技行情向新能源行情过渡，医药、大消费、大科技和新能源（新能源锂电池、光伏等等）轮动成为主流热点（中国新能源政策主导+2018年中国引入特斯拉、2020年6月特斯拉成为全球市值最高的汽车公司）；●2023、2024、2025年。。。数字经济下AI行情叠加中国资产价值重估，轮动成为主流热点（未完待续）；。。。。。。无论牛熊，市场都在按照自己的节奏周而复始，重复运行。每一个持续将近两年半到三年左右主题主流热点，背后都有政策面、基本面、资金面，共振叠加资本市场技术面一个波浪一个波浪往前推进，尤其是业绩出现拐点形成戴维斯双击的热点行业热点个股，更是成为市场宠儿。聚集了最顶尖最聪明最前瞻人才的智库启动的国家级政策主导风口，叠加全球风口，引爆的大周期主题主流热点背后的逻辑，前瞻性、确定性、持续性都是非常明确和有力的。我们不应怀疑国家智库的眼光、智商、实力。过去、现在，甚至将来都将直播验证：（1）、2007年苹果在中国深圳生产下线，中国从而建立起了全球最完善的消费电子产业链。2010年5月苹果超过微软成为全球市值最高的科技企业、2011年10月苹果成为全球市值最高的上市公司。期间，资本市场消费电子产业链诞生了立讯精密等等数量最多的十倍以上大牛股。智能电子消费时代，我们仅仅是端茶倒水代工打杂的看客。当下，华为、小米、OPPO、VIVO已经站在世界的舞台，开始向全球发动总攻；（2）、1987年钱学森去英德等考察完毕回国后，于1992年向高层建议“新能源”方向；1995年第一家新能源车比亚迪成立；2016年9月8日，财政部曝光五家新能源车骗补事件爆发；2018年中国引入特斯拉，激发鲶鱼效应；2019年特斯拉在上海生产下线，中国从而完善和强大了全球最完善的整个新能源汽车产业链。2020年6月10日，特斯拉超过丰田成为全球市值最高的汽车公司。2021年10月25日，特斯拉市值一举突破万亿美元。期间，资本市场新能源产业链（汽车产业链+光伏产业链）诞生了天华新能等等数量最多的十倍以上大牛股。新能源消费时代，中国直接下场，换道超车，再度站上世界舞台；（3-1）、中共中央政治局2021年10月18日下午就推动我国数字经济健康发展进行第三十四次集体学习：【习近平在中共中央政治局第三十四次集体学习时强调 把握数字经济发展趋势和规律 推动我国数字经济健康发展】；中共中央政治局2024年1月31日下午就扎实推进高质量发展进行第十一次集体学习：【习近平在中共中央政治局第十一次集体学习时强调 加快发展新质生产力 扎实推进高质量发展】。。。。它们将助力中国经济成功转型、二次腾飞。2022年11月30日，人工智能研究室OpenAI发布全新聊天机器人模型ChatGPT，人工智能AI应用拉开序幕；随后AI应用更是加速迭代，2025年1月中国DeepSeek震撼全球。2023年，数字经济三大核心要素——数据、模型算法、算力，以及AI等应用端已经启动多轮牛市。。。业界将人工智能AI称为人类第四次工业革命。数字经济的最底层AI芯片巨头——英伟达，股价10年112倍。美国芯片巨头英伟达在提交给美国证券交易委员会的文件中，在包含AI芯片等多个类别中，首度将华为认定为“最大竞争对手”。好戏刚刚开始，AI应用将会把数字经济推向一轮一轮的高潮。人工智能AI——人类第四次工业革命时代，中美将直接巅峰PK：中国Deepseek已经完成超越（未完待续）；（3-2）、2022年11月21日，2022金融街论坛年会上，前证监会主席：【建设中国特色现代资本市场 探索建立具有中国特色估值体系】；2023年10月31日：五年一次的中央金融工作会议：【金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分，要加快建设金融强国。。。更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实。。。培育一流投资银行和投资机构】；2024年1月24日，国务院国资委在国务院新闻办公室举行发布会：【将进一步研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核】；2024年4月12日十年一出的【“国九条”3.0】出台。。。要求市值管理的中特估它们也将完成中国【金融强国】赋予的历史使命。帝国构成的三大基因——金三角：军事霸权、科技霸权、金融霸权。“一带一路”十年，也是基建狂魔走向世界的十年，也是中国的军事、科技迎头赶上强大起来的十年，二者为“一带一路”保驾护航已经不成问题；但是新的十年，必须同样要有强大的金融为“一带一路”保驾护航。美联储降息开始，中国布局潜伏一年多终于全面反攻，拉开【金融强国】序幕（未完待续）。中国几十年的房地产土地财政难以持续。当下，市场和经济极度低迷，相当脆弱，在数字经济还没能担当支柱之前，救经济的牌不多，救信心的牌几乎全部打出。短期转型之际，房地产、汽车、消费——还是救经济的速效药丸。房地产和汽车利好政策继续发力，但是新经济已经开始发力。2024年比亚迪、吉利联手进入全球车企销量前十，位居第五、第十。2025年4月份，比亚迪在欧洲的销量超过特斯拉：中低端正面硬刚日韩美品牌 ；华为顶流——正面硬刚BBA。我们开始突围：美国继续围堵，欧洲开始松动。但新能源赛道中2019/2020/2021/年已经十几倍甚至几十倍上涨空间的最上游锂电池等主流热点板块，先知先觉的超级主力2022年已经完成了回光返照的最后大撤退，尽管新能源部分分支前几年并没有大涨暴涨，它们的时代还在延续，它们的上升趋势还没有掉头，还将因为新能源车渗透率不断提高高速增长，并且随着业绩释放有局部机会；房地产行业，随着人口红利消失、经济转型、巨大库存等，从几十年学香港卖楼花（期房）模式改学新加坡国家收房廉租模式，无论政策如何刺激，无论力度如何加大，但已无法再现前几十年风光，它们的时代已经落幕，它们的上升趋势早已掉头，任何一次反弹，都是回光返照（房地产三巨头恒大已经倒下，碧桂园举步维艰，万科艰难前行）；大消费是长周期品种，需要长时间消化沉淀彻底，才能恢复新的上升趋势，才能启动新的大波段行情。疫情三年，百业凋敝、民生艰难、财政吃紧、养老金亏空。。。。。整个社会信心缺失，几十年房地产土地财政难以持续，谁能带领中国经济再度破局？悲观者，永远看到的是问题；乐观者，永远在寻找办法解决问题。国家决策层2021年就开始着手——数字经济转型接棒；2023年，金融强国登场辅佐；2024年，新质生产力如虎添翼；2025年AI+应用（4月25日最高层就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习）、机器人更上台阶。图灵奖得主院士姚期直：数字经济的三大核心要素包含数据、模型算法、算力三个方面，每一个方面都有相应的前沿核心技术。人工智能AI被认为人类第四次工业革命。数字经济为人工智能提供了广泛的应用场景和数据支持，而人工智能则是数字经济中实现智能化和自动化的重要手段。数字经济下的科技们和金融强国下的中国优质资产价值重估，它们将接替2020、2021、2022几年大火的大科技、大消费、新能源主流热点，不仅仅是2023年的大热，更是将要延续两年半到三年的整个新周期，随着人工智能AI+应用的快速迭代和扩大，中国在应用方面的强大市场优势，DeepSeek震动全球，数字经济各个分支将会越来越具备业绩支撑；金融强国下的中国优质资产价值重估具有它重要的历史使命——土地财政向股权分红财政转移。数字经济的三大核心以及人工智能AI的广泛应用，和金融强国下的中国优质资产价值重估，将会共同推升本轮牛市，从而解决中国经济面临的重大转型和财政、债务、养老、社保等等问题。高股息的领头羊银行率先不断创历史新高，为“国九条”3.0牛市行情城门立木。这轮【金融强国】牛市，AI+、机器人、大金融等里面同样会跑出十几倍几十倍大牛。几百年来秉承强盗逻辑发家的欧美加澳日，你不行时，他推行全球贸易畅行无阻；你行时，他脱钩断链阻挡前行。中美博弈进入大决战。中国如何突破？华为、小米、OPPO、VIVO等等智能手机，带领中国电子消费在全球杀出了一条血路，全球PK；比亚迪、奇瑞、吉利、华为等等智能新能源汽车，同样为智能化新能源汽车消费在全球杀出了一条血路，全球PK。比亚迪等对决日韩美，华为汽车等2024年对决BBA，2025年等对决迈劳。电子消费和汽车消费，历来是经济中两大最具全球化的消费阵营，是欧美日韩经济的致胜法宝。最新消费电子和智能化新能源汽车，经济最具全球化的两大消费阵营，将是中国数字经济转型的排头兵。继老美打压华为，欧美开始联手打压中国新能源车，尽管前途漫漫，面临围追堵截，但是它们必将在中国未来十年，和中国奋起直追并逐渐强大的金融（已给出路线图）——这一发达国家的另一大致胜法宝一起，走向全球，正面与美欧日韩等在全球最大的两个消费领域——智能电子消费和智能新能源消费展开激烈竞争，并且有信心全面超越，从而保持中国经济持续发展；印巴冲突，伊以冲突。。。中国军工战神显露，现在又一新的出口即将爆发。2024年美国对外国政府的军事装备销售额达到创纪录的3187亿美元，未来中国军工的出口可想而知；无论当下和未来面临多少困难，趋势不可阻挡。（七）、后市预案： 目前整体上：（1）、基本面：经济低谷徘徊弱势回升，管理层重磅措施继续，经济前景无碍，尽管过程缓慢艰难。2024年以来，从洲际导弹到黑神话悟空，再到Deepseek/哪吒。。。人心的信心逆转趋势明显，印巴冲突中国军工一战封神，9.3阅兵东风-5C覆盖全球，经济、股市信心在唤醒恢复稳固之后更应更上层楼。唯有经济、股市、信心更上层楼，经济体感才会加强、信心才会倍增。美联储降息，中国已经组合拳给经济和股市注入强大动力，基本面在不久的未来很快会有明显的改观和回升。从经济基本面看，当下和1999-2001也是从困境中反转类似；（2）、政策面：2023.7.24年中经济会议【要活跃资本市场，提振投资者信心】定调，历史罕见；2024.7.30年中经济会议【提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性】；中央金融会议【金融是国民经济的血脉。。。更好发挥资本市场枢纽功能】进一步定调；2024.9.26三季度经济会议【要努力提振资本市场】；2024.12.9年度经济会议【稳住楼市股市】；2025.4.25一季度经济会议）【持续稳定和活跃资本市场】。叠加【降印花税】、【汇金、国新入场】、【证监会换帅】、【“国九条”3.0】、【三中全会】、。。。几乎所有历史大底部超级重磅利好牛市基因全部聚齐。再一再二，再三就是“勿谓言之不预也”，总攻已经开始；（3）、资金面：国家队2023年和2024年两次向下击穿3000点之后，两轮源源不断的进场建仓扫货。。。2025年关税战2.0引发击穿3100点，国家队快速精准再度进场，甚至明确表态“类似平准基金”，国家队等主流资金已经走在经济、信心之前了。印巴冲突中国军工一战封神，跟随全球订单之后，全球资本更会跟随而来。管理层三年来的布局，国家队三轮救市建仓，经典；（4）、技术面：a、年线——上证沪深300年线探底收阳反包；深指创业板指数年线探底收阳；b、半年线——上证MACD金叉快速死叉第7，沪深300、深指MACD进入死叉6。五大指数全部阳线后阳吊颈线。上证20211231吊颈线伴随金叉、沪深300在2021630突破2007历史新高、20210630/20211231深指双吊颈线。。。如此大级别的空头信号出现，同步叠加季线、月线的空头信号出现，是包含一切市场技术的信号，刻骨铭心。这次的阳线后阳吊颈线下半年会出现长阴包吊颈线把第四次季线0轴金叉逆转吗？；c、季线——上证季线0轴附近成功金叉；、沪深300季线率先回探死叉第14、深指季线0轴金叉组合完毕死叉13、创业板季线死叉13。上证20210930/20211231季线在MACD金叉上涨五连续出现双吊颈线的空头信号叠加半年线和月线空头信号，刻骨铭心；d、月线——沪深300月线腾起13个月、上证、深指、创业板月线MACD均金叉第13个月。上证50ETF月线MACD腾起第13个月。上证月线在上证中国资本市场长期上升趋势线下轨支撑250月线构筑十年一遇的大双底已经成功；e、周线——上证周线MACD金叉11周；沪深300创业板深指MACD周线金叉10周，科创板金叉5。●中长期看——上证和深指季线均是MACD在0轴附近历史上三次金叉，2009年第一次、2017年第二次前，两次均是0轴金叉直接掀起大牛市，这第三次上证深指2020年二季度金叉开始也走出了一波牛市。上证已经第四次回归0轴并且顺利金叉。上证率先20年来，第四次回归0轴金叉，这么多年来，0轴附近的金叉都诞生了巨大的机会。即便2020年上证看起来如此小的空间，但是深指尤其是创业板空间却很大，并且新能源超级赛道无数大牛并不比历次大牛市差。这次也不例外，十年一遇的泼天财富机会，管理层已经布局一年多，启动就燃爆，未来可观；●中短期——2023.7.24以来，这次几乎动用了【“国九条”1.0】、【“国九条”2.0】历次大牛市大底部所有的重磅利好大牛市基因政策，同时叠加2009/2020小牛市的基因政策。我们抛开——鼓励回购、鼓励增持、完善减持规则、完善分红制度、完善IPO制度、降准降息、吸引中长期资金入市。。。等等这些利好不谈，历次大牛市大行情大底部基因，在2023年下半年到2024年这次几乎全部聚齐：【要活跃资本市场，提振投资者信心】（半年度经济会议） + 【降低印花税+收紧IPO+严格减持制度+降低融资保证金从100%下调至80%】+【汇金买入交易型开放式指数基金（ETF）；国新投资增持中证国新央企科技类指数基金】+【金融是国民经济的血脉。。。更好发挥资本市场枢纽功能】（五年一次的金融会议）+【关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见（“国九条”3.0）】（十年一次的“国九条”）+【提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性】（2024半年度经济会议）+【要努力提振资本市场】（2024年三季度政治局会议）+【稳住楼市股市】（2024年12月9日年度经济会议）+【持续稳定和活跃资本市场】（2025年4月25日一季度经济会议）。。。这次2023.7.24【要活跃资本市场，提振投资者信心】 +2023.10.31【金融强国】+2024.7.30【提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性】+2024.9.26【要努力提振资本市场】+，三重【提振】，两度【活跃】，历史上绝无仅有；2024.4.12【“国九条”3.0】，直接给出【金融强国】路线图。【三中全会】、【2025年中央经济工作会议】，一步步明确，【三大资产公司划转汇金】，不似【平准基金】胜似【平准基金】，【金融稳定法】还在路上。2024.2.5上证击穿中国股市上升趋势线底线下轨250月线见第一个大底，2024.9.18上证再度击穿中国股市上升趋势线底线下轨250月线见第二个大底部。这次超级主力建仓、洗盘时间跨度足够长，已经超过一周年，“国九条”1.0/2.0两次十年一遇的大牛市，国家布局都长达一年到两年。从综合组合利好级别和性质来看，从超级重磅利好大行情大牛市大底部基因来看：1、2004年、2005年：【“国九条”1.0】+【股权分置改革】+【降低印花税】，两大牛市底部基因（“双定调”+“降印花税”）叠加，加上【“国九条”1.0】加持，造就了中国十年一遇的最大一轮泼天财富牛市。2004年1月“国九条”1.0、到2005年1月降低印花税到4月股权分置改革定调，再到6月击穿1000点，时间跨度长达十五个多月。2004年1月31日【“国九条”1.0】确定了十年资本市场的方向——“做快”——大力发展资本市场，解决股权分置改革问题；“做稳”——保障资本市场稳定发展，股权分置改革平稳落地。当然，2008年金融危机引发暴跌，但是最终完成了【“国九条”1.0】又“快”又“稳”的解决了股权分置改革目标。2023.7.24到2024.2.5见第一个大底，长达六个多月时间跨度，2024.9.18见第二个大底，正好一年两个月。对比2004年“国九条”1.0开始到2005年见底长达十五个月时间，综合组合利好级别和性质已经超过2005、2006、2007年级别。但是，当下市场规模远超2005、2006、2007年市场规模，2023年下半年到2024年聚齐大牛市大底部所有基因的这轮机会，第二个底部构筑完毕之后，暴力上涨，启动速度甚至比历史上1999年的5.19都要更加暴力。可以预见这次“国九条3.0”力度和幅度最终将会超过2005-2006-2007年中国资本历史上“国九条1.0”超级大牛市行情，当然，未来将会越来越用拉长时间拉长空间更扎实更稳健的慢牛去堪比那次行情。《人民日报》【当不得“疯牛”，要当“慢牛”】；2、2013年、2014年：【汇金入手指数基金（ETF）】+【三中全会：推进股票发行注册制改革】+【“国九条”2.0】，两大大牛市大底部基因（“双定调”+“汇金入手”）叠加，加上【“国九条”2.0】加持，掀起2013、2014、2015中国资本市场历史上又一轮十年一遇的泼天财富牛市。2013年6月25日，单针探底，然后经过长达一年的修复磨底筑底蓄势。期间2014年5月9日【“国九条”2.0】更是确定了十年资本市场的方向——“做大”——发展多层次股票市场。。。扩大资本市场开放、防范和化解金融风险、营造资本市场良好发展环境。当然，2014年杠杆牛也引发了2015年股灾，恰逢2018年贸易战、科技战，导致注册制推迟，不过最终完成了【“国九条”2.0】“做大”的目标——2023年中国境内市值世界第二。但是，三十年来，发展又“快”又“稳”（三十多年始终在3000点上下徘徊）又“大”的中国资本市场，制度漏洞和缺陷越来越明显，严重挫伤了市场信心。因此，这次，除了聚齐“【国九条1.0】”、“【国九条2.0】”的所有重磅利好，同时又锦上添花，复制了2009年中央经济工作会议利好，现在真正的真金白银又来了，2025年1月22日，六部门印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，更为重要的是，管理层彻底要弥补市场的制度漏洞。这样，资本市场——才能结束和全球主要资本市场几年的背道而驰局面，才能配得上中国经济多年领先全球主要经济体的增长。当然，近几年，中国资本市场之所以和全球市场背道而驰，和经济背道而驰，事出反常必有“妖”，现在这个局已经终于掀开了真正的面纱：********************************************1、牛市布局背景——2022年以后我们和全球背道而驰，事出反常必有“妖”。中美博弈已进入巅峰时刻：老美2022年以来本轮连续加息，延续科技战制裁围堵、贸易战脱钩断链，叠加2023年金融战全线做空，本想收割最肥的东方大国，但却没能得手。中美巅峰对决，长期以来，中国都处于防守阶段，兵来将挡水来土掩；随着中国科技、军事逐渐强大起来：无人机是中国超越美国的第一步，新能源电动智能汽车是中国超越美国的第二步，机器人是中国超越美国的第三步。现在DeepSeek震撼全球，冲击美国AI科技霸权。AI大模型，就是一个超级大脑，它可以是无人机的大脑，新能源电动智能汽车的大脑，机器人的大脑。一旦DeepSeek带领中国AI反超，中国在科技几大领域，将彻底站在世界之巅。字节赢在算法，DeepSeek核弹级别也是赢在算法。一个个科技超越将支撑中国经济，支撑中国的资本市场。当下，中美处于相持阶段和反攻阶段初期，尽管当下中国经济不振、信心缺失，土地财政难以为继、各种债务高企。。。老美也好不到哪里，美债更是天文数字（对老美不是问题。一种化债方式：采取华尔街已经传遍海湖庄园协议；一种化债方式：流氓本性决定了既然抢不到，那就最后美元贬值或者赖账，老美最新加拿大、格陵兰岛、巴拿马运河、乌克兰、加沙的行为，没有不敢抢的）、历史周期规律中的党争白热化（已经是你死我活）、老美的软肋以色列——已让老美国内撕裂全球失信失威失德，俄乌巴以印巴以及最新伊以冲突，中东乱局加速老美全球军事霸主地位坍塌，石油美元瓦解进一步加速老美金融霸权地位松动加速去美元化。。。老美总统两党轮流坐，政策措施来回反复，不管对中国如何施压，总体利好中国。。。老美的软肋实实在在是老美的软肋，我们的软肋恰恰是老美的负担、枷锁。。。中国已经在用太极手法化解老美一个个霸权攻势，全球多个场合一场场明里暗里较量下来，老美科技霸权和军事霸权彻底失去绝对优势甚至开始处于劣势，尽管过程将会异常艰难和难测。所以，从更长的时间维度来看——中国各美其美美美与共得道多助必将最终继续走向更好未来，老美唯我独尊霸凌欺压失道寡助最终会步历代霸权后尘。历史早已证明：慑于霸主淫威众星捧月，一旦霸主失威最终树倒猢狲散。关税战加速老美霸主失威。时间在我们这边。我们为什么背道而驰？2022年美联储进入加息周期，我们蛰伏防守，2023.7.24到2024.9.24，长达一年两个月的精心精妙精彩布局，已经给出答案：“2022年以来美联储加息周期，我们蛰伏防守，精心布局；2024年9月美联储终结加息周期，进入降息周期，中国结束防守相持阶段，开始全面反攻，内部放水救经济救市场救信心，外部开放大门，迎接全球流动性。【金融强国】拉开了序幕，十年一遇的泼天财富、泼天富贵又来了。”2、牛市布局路径——如此精心精妙精彩的布局，更为详细如是：2022年美联储加息以来，中国选择和全球金融和资本市场背道而驰，大金融始终低位匍匐，软得不能再软，弱得不能再弱；2023年7月24日，开始发出第一个信号【要活跃资本市场，提振投资者信心】，长达半年，几乎历次大牛市大行情大底部重磅利好不断释放，期间，击穿3000点，国家队进场第一轮救市（拿筹码），2024年2月2、5、6日，空方三次向中国股市长期上升趋势线下轨底线——上证重要下轨250月线2715和1000周线发动猛攻。空方2023年下半年以来的向下猛攻，点燃三道风险——完美收割雪球、引爆量化、重创两融，直逼最后一道质押风险，完成筹码大转换，危机时刻，证监会依法暂停新增证券公司转融券规模、汇金第三度入场、证监会换帅，三箭齐发，多方量变最终质变逆转发动总攻。2023年10月20日，上证击穿3000点，2023年10月23日国家队开始第一轮进场救市，2024年2月5日上证见第一个大底翻转，共计75个交易日；多方一口气猛攻到上证沪深300的120日均线上方，然后多方放慢节奏用两三个月的时间边休整边攻打的方式，最高攻到上证500均线和沪深300的250均线，接下来空方反扑。2024年6月21日，上证沪深300击穿120日均线击穿3000点之后，国家队开始第二轮救市（拿筹码），到2024.9.18日见第二个大底部，共计62个交易日。超越极限时间位置超越极限空间位置，美联储终结长达两年多的加息周期，进入降息周期；管理层救经济救资本市场多重重磅利好齐发，最高层更是再三——【提振资本市场】，再一再二之后，再三就是“勿谓言之不预也”，大金融软骨头，终于拉开【金融强国】的序幕，我们逐步在资源黄金、铁矿石、原油定价权上迈出了步伐，我们怎么可能让老美几大评估机构、几大投行随意定价中国，我们这次一定要拿回金融的定价权。大双底构筑完成，总攻已经开始。很明显，国家队从2023年10月开始第一轮救市（拿筹码），是上证击穿3000点开始行动，收割雪球产品、融资盘、量化，但不能触碰质押盘；2024年6月开始第二轮救市，同样是上证击穿3000点，击穿120日均线开始救市（拿筹码）。这已经不是救市，国家队直接就是大规模两轮建仓，比2015年更聪明更精准更四两拨千斤事半功倍的建仓。两年多的蛰伏防守，外资贝莱德们“根本就买不完”不得不离场，国家队吃饱喝足，总攻开始。这个十年周期十年一遇的大牛市大底部精心精妙精彩布局，长达一年多的多空大搏杀，筹码大转换，历历都在目，历史再重演，值得被铭记，未来必复制。你我将会见证、承接、分享这一十年一遇的泼天财富、泼天富贵，我们务必最终锁定这又一次十年一遇的泼天财富、泼天富贵。3、牛市技术信号——2025年5月第一周，全A等权和中证1000均形成大型岛形反转向上缺口，同时全A等权深指创业板的周线跳空缺口等待6月最后一周和7月第一周坚守。这次第三次救市，管理层出手如此迅速果断快捷，更加确定关税战贸易战2.0之后，接下来就是承接和享受这次十年一遇大牛市的泼天财富、泼天财富。尽管短期缺口反复，尽管特朗普2.0关税战贸易战升级更是加剧震荡，军事领先已经昭告全球，关税战必赢。4、牛市财富路径——2004年1月31日【“国九条”1.0】确定了十年资本市场的方向——“做快”、“做稳”；2014年5月9日【“国九条”2.0】更是确定了十年资本市场的方向——“做大”；现在【“国九条”3.0】确定了未来资本市场的方向——“做强”——未来5年，基本形成资本市场高质量发展的总体框架。到2035年，基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场，投资者合法权益得到更加有效的保护。。。一流投资银行和投资机构建设取得明显进展。到本世纪中叶，资本市场治理体系和治理能力现代化水平进一步提高，建成与金融强国相匹配的高质量资本市场。【“国九条”3.0】正好呼应了五年一次的金融会议【金融强国】。【“国九条”3.0】最终同样会踩着【“国九条”1.0】、【“国九条”2.0】的韵脚：时间上——参考最漫长的2013/2014年，磨底用去一年时间，这次2023.7.24定调信号发出开始，一年两个月，时间上和空间上都到了极限位置，最终构筑完毕两个大底部。【“国九条”3.0】出台，和2014年5月9日出台的【“国九条”2.0】时间上具有可比性，二者都是大牛市基因前期释放具备，制度漏洞不断弥补，各种底部牛市措施不断释放，【“国九条”】随后确定方向和路线图。【“国九条”3.0】最终会完成“做强”——【金融强国】的目标，堪比长盛不衰的美股，来匹配越发强大的“一带一路”、“人类命运共同体”这样宏大主题，完成【大牛市3.0】，2024年7月三中全会进一步为【大牛市3.0】加持。尽管会像【“国九条”1.0】遭遇金融危机、【“国九条”2.0】遭遇股灾、贸易战、科技战一样，【“国九条”3.0】会遭遇金融战，甚至热战等等；尽管每次大牛市时代背景不同，内外部压力不同，内外部环境不同，但是大牛市基因相同。2025年第三十九周，机器人、人工智能AI继续交相辉映，上证横盘震荡周线收星；沪深300深指创业板科创板新高上下影线阳线。半年度中央经济工作会议定调【增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头】，全球做多中国，叠加美联储9月降息预期中国流动性预期进一步加强，牛市氛围没有退潮。上证季线成功在0轴第四次金叉，开启又一轮大牛市；各大指数月线MACD腾起；各大指数连涨五个月，上证沪深300月线吊颈线越发明显，深指创业板月线五连阳。9月如何收官？十月是否值得期待？两年来，管理层的布局路线图：【要活跃资本市场、提振投资者信心】（2023年7月24日年中经济会议）【更好发挥资本市场枢纽功能】（2023年10月31日中央金融工作会议）【唱响中国经济光明论】（2023年12月12日年度经济会议）【多措并举促进资本市场健康发展】（2024年4月30日一季度经济会议）【提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性】（2024年7月30日年中经济会议）【要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市】（2024年9月26日第三季度经济会议）【稳住楼市股市】（2024年12月9日年度经济会议）【持续稳定和活跃资本市场】（2025年4月25日一季度经济会议）【增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头】（2025年7月30日半年度经济会议）这十年一遇的【国九条3.0】，管理层长达一年多精心布局，聚集【国九条1.0】、【国九条2.0】叠加16年前2008年底的2009中央经济工作会议【实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策】【要保持资本市场和房地产市场稳定健康发展】【增强投资者信心】。管理层再一再二，再三就是“勿谓言之不预也”，总攻已经开始，“开弓没有回头箭”。2023年管理层第一次提出【要活跃资本市场，提振投资者信心】，管理层就开始布局，国家队随后进场。两年多来，管理层的微妙变化，从【提振信心】到【稳股市】，在关税战2.0未来虽有反复，但已基本明朗的情况下，管理层在【持续稳定】基础上再度提出【活跃资本市场】 ，说明内外基本在掌控之中，资本市场从【稳】可以进一步升级为【活跃】，最新【增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头】。9.3阅兵东风-5C覆盖全球，外部无碍；DeepSeek之后,阿里芯片跟上。中国在军事、科技保持多年防守、相持之后，近年连续发动反攻并且反攻成功；贸易战、金融战、关税战。。。八年抗战，越打中国越强大，军事、科技完成一个个超越。它们不仅支撑中国经济，支撑一带一路，同样支撑中国资本市场。军事、科技，均开始领先，金融也不能也不会落后。唯有涵盖资本市场的强大的金融，才能和和强大的军事、强大的科技一起，形成强国坚强稳固的金三角，中国才能越来越全面强大，中国的一带一路才能越走越宽敞。汇金“类似平准基金”已经是明牌，现在可以说，国家队真金白银完全控盘，我们看看大金融银行和券商巨头中信、招商等近期走势和指数背道而驰，这是国家队完全按照慢牛的节奏控盘。大量储蓄资金搬家叠加美联储降息流入的资金会继续流入大A，一个十年一遇的【“国九条”3.0】、【金融强国】大牛市，在2025年将会不断持续推升向前，中国最终完成【金融强国】超越。中期，上证季线MACD已经在0轴附近成功第四次金叉，月线除上证外等五大指数均五连阳，周线上证MACD在0轴附近顺利金叉涨到第14周。季线、月线、周线大周期形成多头共振。上证季线MACD看的更明白：二十多年来，中国股市上证季线MACD四次在0轴附近金叉，一旦在0轴附近金叉，就会诞生一轮大牛市，即便2020年上证沪深300涨幅不大，但是拥有大量科技和新势力的创业板还是大涨。上证季线已经确定第四次MACD在0轴附近顺利金叉，开启大牛市第二个波段的总攻信号；前三次金叉，每一次指数上涨最大的那个指数时间周期都在金叉之后上涨了7个季度，当下上证0轴金叉才是第二个季度，更何况这次国家队明显控盘，慢牛就会时间更持久一些。2024年9月A股连跌四个月，9.18美联储降息后中国A股大逆转；2025年9月A股连涨四个月，9.18美联储降息兑现。单纯短期技术看，上证已经横盘震荡一个月，其他四大指数全部周阳线新高；上证沪深300日线MACD腾下；深指创业板MACD第三次死叉（金叉快速死叉）。现在的问题是：一种多头强势依旧——节前最后一周两日，多头继续发力，指数继续上行，深指和创业板MACD第三次金叉，上证突破3900，多方直接剑指4000？还是空头发力——毕竟连涨四个月，上证沪深300月线吊颈线，最后两日，深指创业板继续阴线，MACD第三次死叉确认下跌一个组合周期十日（中间可以三日反弹），然后大盘长阳止跌逆转，周线震荡三周后腾起慢牛格局，多方重新上升剑指4000？月线、季线收官，快牛、慢牛路口。在没有事件驱动的情况下，尊重市场，尊重技术：1、多头继续——节前两日继续强势，上证沪深300月线构筑吊颈线越发明显。但是不必担心，深指和创业板科创板月线就会是中阳线，五大指数没有形成共振。参考【“国九条”2.0】大牛市2014年10月上证月线，五连阳后吊颈线（沪深300目前月线最为类似），加速大阳推进，3900、4000都会一个个被拿下。这种情况，场外资金源源不断，多头势不可挡，大科技【人工智能、半导体、机器人、固态电池等等】热点风口很难退潮，中国优质资产价值重组会继续推进；2、空头短期发力——既然上证和沪深300在构筑一个大型箱体结构，那么总有打破箱体结构选择方向的时候。只要节前两日继续下行，深指创业板第三次死叉就会下跌一个组合周期十日，深指和创业板月线就有形成吊颈线的趋势。参考【“国九条”1.0】大牛市2006年6月上证月线，月线连阳后吊颈线，前期平台附近震荡三个月，然后加速大阳突破。当然，从银行和券商的走势看，国家队这次完全控盘，有节奏的轮动。明显这轮牛市管理层希望走成慢牛，不会类似前两轮快速走完成为快牛。所以，无论中短期选择哪种方式，都是为了后面更大的拓展空间。还是那句话，牛市来了，身在牛市，我们不要去预想，顺应市场，跟上市场和趋势的热点风口节奏，与市场同频共振，与市场的热点风口同频共振。无论哪种选择，内部【增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头】基调明确——【吸引力、包容性、巩固回稳向好势头】，下半年确定性趋势性将会延续，周月季线形成共振，开启大牛市第二个波段的总攻的趋势不会改变，目标更为高远。我们要做的就是狠下功夫，跟上市场和趋势节奏，又一个类似智能手机产业链的大趋势大牛市，和2019持续到2022年的新能源产业链的大趋势大牛市的市场风口热点趋势性机会，已经在这轮【“国九条”3.0】【金融强国】出现：AI人工智能产业链（寒武纪为首的AI人工智能科技优质资产）和大金融（率先新高的四大行为首的高分红优质资产），双星闪耀将会共同支撑起这轮【“国九条”3.0】【金融强国】大趋势大牛市，我们要做的就是竭尽全力分享【“国九条”3.0】【金融强国】大牛市第二轮行情的红利。这轮“国九条3.0”大牛市，不仅聚齐了“国九条1.0”、“国九条2.0”大牛市的所有重磅利好，同时又锦上添花，复制了2009年中央经济工作会议利好。现在真正的真金白银又来了，2025年1月22日，六部门印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。这就意味着，继国家队2023年和2024年两轮大规模建仓之后，保险资金、社保资金、养老金更大规模的进场（这恰恰是美国资本市场长期走牛怕跌的耐心资本）。源源不断的耐心资本进场，这会对【“国九条”3.0】【金融强国】形成强大的支撑。既然【金融强国】的序幕已经拉开，经济基本面不支持牛市的论调难挡“国九条3.0”趋势的层层推进，历史上1999年到2001年的牛市，就是从经济困局最终到经济增长的转变模型，资本市场总是走在实体经济前。管理层在2022年8月《求实》的文章提出“努力建设中国特色现代资本市场”，重点是要激发市场主体创新活力、促进产业和金融良性互动、助力完善宏观经济治理、推动经济发展成果更多惠及人民群众。在此基础上，管理层在2022年11月举办的金融街论坛年会上进一步提出“探索建立具有中国特色的估值体系”。背后的逻辑和目标，我们反复说过，管理层的长远布局是非常牛的。中国优质资产的价值重估，现在已经体现出现来，两大牌子已经立起来了：1、一个是大金融银行（四大行）为首的高分红优质资产的不断新高；2、一个是大科技半导体芯片（寒武纪）为首的AI人工智能优质资产的不断新高。他们正好符合管理层倡导的【长期投资、价值投资、理性投资理念】、城门已立木。所以，接下来【“国九条”3.0】【金融强国】大牛市第二轮行情，在2025年进一步展开，最终让十年一遇的【“国九条”3.0】【金融强国】大牛市，不断持续推升向前，我们顺应市场，分享这轮红利。这轮三重定调、重磅大底部基因叠加共振的牛市主流热点，将会再度重演历次大牛市的大牛路径。2023年10月31日五年一次的【中央金融工作会议】和2024年4月12日国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（“国九条”3.0），共同指向一个目标【金融强国】，并且给出了路线图。和历次重大事件一样，2008年金融危机；2018、2019年贸易战+科技战；2020、2021年贸易战+科技战+生物战；2022年、2023年、2024年贸易战+科技战+热战+金融战。。。终将是历史长河中的一朵朵浪花，是一场场大考。当下，随着智能新能源汽车和智能手机两大消费排头兵卷向全球，新的十年，可以预期在中国无人机、智能汽车、机器人、AI领先之后，中国经济用全球外部市场承接内部市场必将水到渠成、随着拼多多Temu踏着阿里巴巴京东亚马逊COSTCO等前辈的足迹惠及全球、随着抖音TikTok、小红书、Deepseek不断唤醒全球、随着老美军事霸权和科技霸权跌落、随着老美金融霸权松动。。。。。。新的十年，中国必将分享全球——从低端制造走向高端科技、分享从金融到文化全球最丰厚的红利，中国经济无需过分深度担忧，这是从上一个制造强国到下一个金融强国的十年，我们将迎来新的发展机遇；对我们投资者来说，每一次危机都是一次次不确定性中寻找确定性机会的大好打折时机，新的确定性十年，更是我们人生中难得的确定性机会。谁能穿越牛熊？放眼看，美国百年股市，能够穿越牛熊的是“【必须消费】的躺赢赛道”和“【科技赋能】的黄金赛道”，以及中国特有的两年半周期主流热点。我们要寻找和追求的就是不确定年份确定性的机会，和确定性年份确定性的机会！
